Tag Archives: Lettre du president

Sommes-nous au point culminant de la réforme mondiale? (Blogue de l’ACCVM)

Sommes-nous au point culminant de la réforme mondiale? (Blogue de l’ACCVM)

La crise financière mondiale de 2007-2008 a été suivie par une période intensive de réforme de la réglementation financière dans tous les pays développés. L’urgence et l’importance de la réforme, particulièrement dans les premières années, ont jeté les bases de conséquences excessives et imprévisibles.

Il y a un consensus de plus en plus large que l’on est allé trop loin. Les organismes de réglementation de plusieurs pays font le point concernant l’impact des réformes sur les marchés et l’économie.

Nous nous attendons à ce que l’étude en cours sur l’augmentation des coûts … Continue reading

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Mobiliser les capitaux au profit des entreprises de gestion de patrimoine (Blogue de l’ACCVM)

Mobiliser les capitaux au profit des entreprises de gestion de patrimoine (Blogue de l’ACCVM)

Ma dernière Lettre du président décrit les possibilités et difficultés du secteur du détail. Même si nous estimons que, sur une base nette, environ trente sociétés spécialisées ont perdu de l’argent au cours des quatre dernières années, il est important de souligner que plusieurs sociétés de petite et moyenne tailles ont été rentables.

Les sociétés ont déployé des efforts herculéens pour maîtriser la hausse des coûts en réduisant les effectifs, en se fiant davantage à la technologie et à l’impartition, et en rajustant les grilles de rémunération des conseillers.

Les sociétés ont aussi pris des mesures … Continue reading

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Le raisonnement des organismes de réglementation sur les coûts-avantages doit être plus transparent (Blogue de l’ACCVM)

Le raisonnement des organismes de réglementation sur les coûts-avantages doit être plus transparent (Blogue de l’ACCVM)

Les analyses coûts-avantages sont un instrument utile pour évaluer les politiques et projets gouvernementaux majeurs, et les réglementations importantes – par exemple, des études sur des projets réglementaires dans divers domaines, comme les soins de santé, la sécurité et l’environnement. Cependant, la nature de la réglementation des valeurs mobilières rend plus difficile la conduite d’une analyse coûts?avantages. Plutôt que d’étudier un facteur isolé, par exemple le rejet d’un polluant, l’analyse coûts?avantages d’une réglementation financière doit évaluer le comportement et les réactions du marché.

Les organismes canadiens de réglementation des valeurs mobilières se sont abstenus de mener des analyses … Continue reading

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Les « priorités absolues » de la Cité de Londres et les conséquences pour les services financiers (Blogue de l’ACCVM)

Les « priorités absolues » de la Cité de Londres et les conséquences pour les services financiers (Blogue de l’ACCVM)

Maintenant que le R.-U. a voté pour quitter l’UE, que va-t-il se passer? Lorsque le gouvernement britannique commencera à négocier les modalités du Brexit, on devra tenir compte de deux questions clés. La première, et la plus importante, sera la détermination des conditions de la sortie du R.-U. de l’UE. La deuxième sera la négociation des conditions d’une nouvelle relation entre le R.-U. et l’UE.

Mon séjour récent à Londres et mes rencontres avec de hauts responsables m’ont permis de mieux comprendre le contenu et les conséquences du Brexit pour le R.-U., la Cité de Londres … Continue reading

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Le secteur des valeurs mobilières est en mutation (Blogue de l’ACCVM)

Le secteur des valeurs mobilières est en mutation (Blogue de l’ACCVM)

Après deux années consécutives d’augmentation des bénéfices, les bénéfices d’exploitation de l’ensemble du secteur canadien des valeurs mobilières ont diminué de 13 % en 2015 par rapport à l’année précédente. Pour l’ensemble du secteur, les produits et bénéfices d’exploitation se sont améliorés au premier trimestre de 2016.

Cependant, des chiffres agrégés ne disent pas tout. Le secteur canadien des valeurs mobilières continue d’être aux prises avec une multitude de changements.

– Les frais fixes encourus pour satisfaire les besoins technologiques et de système de la salle des marchés et du service de post marché augmentent constamment.

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Déclaration internationale des renseignements fiscaux : la valeur ajoutée de l’ACCVM au bénéfice des sociétés membres (Blogue de l’ACCVM)

Déclaration internationale des renseignements fiscaux : la valeur ajoutée de l’ACCVM au bénéfice des sociétés membres (Blogue de l’ACCVM)

Des ententes internationales pour aider les autorités fiscales à empêcher et détecter l’évasion fiscale ont été adoptées au cours des dernières années. Les plus connues sont les réglementations adoptées en vertu de la loi américaine Foreign Accounts Tax Compliance Act (FATCA) – et les ententes intergouvernementales conclues par plusieurs pays (incluant le Canada) pour s’y conformer – et la Norme commune de déclaration et de diligence raisonnable (NCD) de l’OCDE.

L’ACCVM a joué un rôle de premier plan dans le secteur financier canadien sur la question des exigences internationales sur la déclaration des renseignements fiscaux.

L’ACCVM, par l’intermédiaire de son groupe de … Continue reading

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les cinq tendances qui caractérisent le secteur de la gestion du patrimoine (Blogue de l’ACCVM)

les cinq tendances qui caractérisent le secteur de la gestion du patrimoine (Blogue de l’ACCVM)

Le 7 avril 2016, j’ai assisté à la 38e Conférence annuelle de la SIFMA sur la clientèle privée qui s’est tenue à New York. Des professionnels qui dirigent les services de gestion de patrimoine de sociétés de grande et petite tailles partout au pays ont discuté des défis et occasions d’affaires pour 2016 et plus tard. Les conférenciers ont présenté des situations et statistiques fascinantes.

Dans le numéro d’avril de ma Lettre du président, je décris les cinq tendances qui caractérisent le secteur de la gestion du patrimoine aux États Unis (et ailleurs) – un sujet … Continue reading

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Les bénéfices des sociétés spécialisées en 2015 ont été durement touchés par des marchés défavorables et l’accroissement du fardeau réglementaire (Blogue de l’ACCVM)

Les bénéfices des sociétés spécialisées en 2015 ont été durement touchés par des marchés défavorables et l’accroissement du fardeau réglementaire (Blogue de l’ACCVM)

Ma dernière Lettre du président résume les résultats annuels publiés récemment des diverses catégories de société de courtage en valeurs mobilières pour la dernière année. 2015 a été l’une des pires années au point de vue de l’augmentation des coûts, de l’évolution des bénéfices, du nombre de mises à pied et de la perte de sociétés. Les sociétés spécialisées institutionnelles et de détail ont été aux prises avec : une combinaison parfaite de conditions défavorables consistant en une mauvaise conjoncture commerciale, tant cyclique que structurelle; un besoin de nouvelles technologies; et des coûts de conformité à la réglementation … Continue reading

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Les soubresauts de l’économie chinoise font des vagues sur les marchés internationaux (Blogue de l’ACCVM)

Les soubresauts de l’économie chinoise font des vagues sur les marchés internationaux (Blogue de l’ACCVM)

Je me suis rendu à Hong Kong en janvier dernier, à l’invitation du Hong Kong Trade Development Council(HKTDC), à la tête de la délégation canadienne de 80 professionnels invités à participer à l’édition 2016 du forum Asian Financial Forum (AFF). Ce forum réunissait plus de 2 600 personnes venues de 39 pays et régions du monde.

Évidemment, les conversations ont porté en grande partie sur la Chine, dont les nombreux défis font l’objet de débats depuis plusieurs années, mais sont depuis quelques mois au cœur des préoccupations sur la scène internationale. De fait, l’on craint de plus en plus que les autorités chinoises, soucieuses d’instaurer de … Continue reading

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Prendre les mesures pour sauver la Bourse de croissance TSX (Blogue de l’ACCVM)

Prendre les mesures pour sauver la Bourse de croissance TSX (Blogue de l’ACCVM)

L’évènement qui a attiré l’an passé beaucoup d’attention dans le secteur des valeurs mobilières a été la suite ininterrompue de démissions de sociétés spécialisées de l’OCRCVM à cause de : fusions et regroupements, cessations des activités d’exploitation, ou transitions vers des catégories d’inscription moins contraignantes, notamment celle de courtier sur le marché dispensé.

Les difficultés des petites sociétés spécialisées ont coïncidé avec l’effondrement du marché public de capital de risque, la Bourse de croissance TSX (TSXV).

Dans le dernier numéro de ma Lettre du président, j’ai décrit les difficultés auxquelles font face les petites sociétés de … Continue reading

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